英國退歐公投後致使日元持續升值，令日本經濟發展前景堪憂。安倍經濟學及日本央行原本希望通過負利率和買入更多資產來壓低日元匯率的效果出現逆轉。高盛日本首席策略師Kathy Matsui表示，在英國退歐之後，日本政策制定者已經沒有什麼辦法阻止日元持續升值的步伐。而摩根大通首席日本經濟學家菅野雅明則預計，明年日元會飆升至1美元兌90日元。
據外媒分析，安倍經濟學從來與真正的改革無關。相反，它的目的只是讓日元貶值，削弱韓國和中國等競爭對手的優勢，讓日本企業更容易將其汽車和其他製造品出口至全球其他地區。現在看來，這一切或許成為泡影，而英國脫歐則是個新的不利因素。
隨著日元進一步升值，摩根大通駐東京經濟學家預計，到7月底日本央行可能會把利率從-0.1%降至-0.3%，還會把交易所交易基金(ETF)持有量從3.3萬億日元提高至6.3萬億日元，並將日本房地產投資信託基金(REIT)買入量從900億日元擴大至2000億日元。
實際上，負利率對日本的銀行股產生了尤為致命的影響。里昂證券策略師克裏斯•伍德反問：“傷害銀行股的央行政策怎麼會有益於信貸驅動的經濟？”此外，三菱日聯金融集團準備放棄政府債券市場代理權，而日本央行買入的日本國債遠超其新發行量的淨值，成交量已急劇減少。
而日本政府養老金投資基金和日本郵政儲蓄的主管都表示，目前不是買入日本高風險資產的好時候，原因是它們的價格走勢反映的只是日本央行的買入情況。考慮到平坦的收益率曲線，保險公司很難持有日本國債，並且它們不論怎樣都要擔心一旦利率最終上揚，所持有資產會出現虧損。
而對於日本許多許多大投資者來說，此前被日本央行推向海外，隨著日元的升值，它們以外幣持有的資產將出現巨額虧損。因此，英國《金融時報》提醒，“現在不是重啟安倍經濟學的時候，而是把它替換掉的時候。投資者不應該再把賭注押在日本身上。”
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